Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ενός εκκαθαριστικού γραφείου και μιας ανταλλαγής;


Απάντηση 1:

Το κέντρο εκκαθάρισης είναι υπεύθυνο για:

- παρακολούθηση των περιθωρίων κέρδους στους λογαριασμούς και εκκαθάριση των λογαριασμών που φθάνουν τα όρια περιθωρίου

- διάφορους ελέγχους κινδύνου στους λογαριασμούς, ανάλογα με την ασφάλεια

- εκκαθάριση, ο χρόνος μεταξύ συμφωνίας για εμπορικό και πραγματικό διακανονισμό (μπορεί να είναι αρκετά μεγάλη για πιο περίπλοκους τίτλους)

- διακανονισμός, δηλαδή πραγματική ανταλλαγή τίτλων / κεφαλαίων μεταξύ λογαριασμών


Απάντηση 2:

Ανταλλαγή:

Μια ανταλλαγή είναι μια αγορά (όπως το eBay ή μια αγορά ψύλλων) όπου διεξάγονται διαπραγματεύσεις για την αγορά και πώληση αγαθών.

Όπως και σε άλλες αγορές, μια ανταλλαγή είναι η θέση όπου:

  1. οι αγοραστές και οι πωλητές συναντιούνται · συμφωνούν για τα προϊόντα που εμπορεύονται (δηλ. αγοράζουν και πωλούν μεταξύ τους) · συμφωνούν για το ποσό ενός προϊόντος για αγορά ή πώληση · συμφωνούν για την τιμή του προϊόντος που ανταλλάσσεται · συμφωνούν την ώρα που το προϊόν Ανταλλαγή του προϊόντος (κατά την συμφωνηθείσα ημερομηνία και ώρα).

Οι συναλλαγές σε χρηματιστήρια μπορούν να πραγματοποιηθούν αυτοπροσώπως (όπως το δαχτυλίδι στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου Metal ή οι εκσκαφές στο Chicago Mercantile Exhange) Ή ηλεκτρονικά (δηλαδή μέσω του διαδικτύου), που λειτουργεί τώρα η συντριπτική πλειοψηφία των ανταλλαγών).

Εκκαθάριση:

Ο βασικός σκοπός ενός κέντρου εκκαθάρισης είναι να προστατεύσει τα δύο μέρη που ολοκλήρωσαν μια συναλλαγή σε ανταλλαγή μεταξύ τους.

Μόλις 2 συμβαλλόμενα μέρη συμφωνήσουν μια συμφωνία μέσω ανταλλαγής, αντιμετωπίζουν κίνδυνο αντισυμβαλλομένου (δηλαδή ο κίνδυνος ο αγοραστής ή ο πωλητής να πάει σε αθέτηση υποχρέωσης και να μην εκπληρώσει τη σύμβαση). Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις παρατεταμένες συμβάσεις παραγώγων, στις οποίες τα δύο μέρη συμφωνούν να πραγματοποιούν ή να λαμβάνουν πληρωμές για περίοδο ή χρόνια ή δεκαετίες.

Εάν ένα από τα συμβαλλόμενα μέρη της σύμβασης τίθεται σε αδυναμία πληρωμής, το Clearing House αναλαμβάνει την υποχρέωση του συμβαλλόμενου μέρους και την εκπληρώσει (είτε οι ίδιοι είτε βρίσκοντας έναν άλλο συμμετέχοντα στην αγορά, θα αναλάβει τη σύμβαση)

Οι Clearing Houses είναι σε θέση να το κάνουν επειδή χρειάζονται μια επιστρεπτέα κατάθεση και από τα δύο μέρη (ονομαζόμενη αρχικό περιθώριο) κατά την έναρξη της σύμβασης και να χρησιμοποιήσουν αυτήν την κατάθεση για να διαχειριστούν τον κίνδυνο του υποκείμενου μέρους.

Το παρακάτω άρθρο εξηγεί πώς το Global Clearing House (LCH.Clearnet) διαχειρίστηκε το τεράστιο default Lehman Brothers το 2008:

Το LCH.Clearnet αντιμετωπίζει τον μεγαλύτερο καθαρισμό μετά από την προεπιλογή του Lehman

Σημειώστε ότι οι Clearinghouses παρέχουν γενικά αυτή την υπηρεσία προστασίας των αντισυμβαλλομένων όχι μόνο για τους πελάτες που πραγματοποίησαν συναλλαγές σε ένα χρηματιστήριο αλλά και για τους πελάτες που συμφώνησαν διμερώς μεταξύ τους συναλλαγές εκτός της ανταλλαγής.