Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ενός καλυμμένου ομολόγου και ενός τίτλου που υποστηρίζεται από στοιχεία ενεργητικού;


Απάντηση 1:

η διαφορά μεταξύ καλυμμένων ομολογιών (CB) και τίτλων που υποστηρίζονται από στοιχεία ενεργητικού (ABS) είναι:

ΚΑΛΥΠΤΟΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ:

Τα ομόλογα που υποστηρίζονται από δάνεια της τράπεζας (τυπικά τα ενυπόθηκα δάνεια)

Παραμείνετε στον ισολογισμό της τράπεζας.

Δεν τοποθετούνται σε οχήματα ειδικού σκοπού (SPV) όπως το ABS (το οποίο απαιτεί από την τράπεζα να πουλήσει τους τίτλους)

ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΕΙΣ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ ΑΞΙΑΣ

Τίτλοι που στηρίζονται από δάνεια από έναν τραπεζίτη ενυπόθηκων δανείων - ο οποίος στη συνέχεια πωλεί αυτά τα ενυπόθηκα δάνεια στην τράπεζα. Η τράπεζα τους αγοράζει από την τράπεζα ενυπόθηκων δανείων

Στη συνέχεια, τα ενυπόθηκα δάνεια πωλούνται από τράπεζα σε ένα SPV, όπου κρατούνται σε μορφή χαρτοφυλακίου

οι ταμειακές ροές καταβάλλονται στους κατόχους ABS κατά την ημερομηνία λήξης και τοκομεριδίου

υπάρχουν και άλλες διαφορές, αλλά αυτός είναι ο βασικός τομέας όπου οι περισσότερες διαφορές έχουν σημασία


Απάντηση 2:

Η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ καλυμμένων ομολόγων και ABS / RMBS είναι τα περιουσιακά στοιχεία που παραμένουν στον ισολογισμό του εγκεκριμένου ιδρύματος λήψης καταθέσεων (ADI). Όταν τα περιουσιακά στοιχεία στην κάλυψη δεν επαρκούν για την κάλυψη απαιτήσεων επενδυτών, ο επενδυτής έχει δευτερεύουσα προσφυγή στην ADI. Ένας εκδότης καλυμμένου ομολογιού μπορεί να απαιτείται να προσθέσει περιουσιακά στοιχεία στην κάλυψη προκειμένου να εξουδετερώσει τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν αθετήσει ή ωριμάσει.

Αυτό συγκρίνεται με τους εκδότες ABS / RMBS οι οποίοι δεν υποχρεούνται να αντικαταστήσουν στοιχεία ενεργητικού που είναι προεπιλεγμένα ή ωριμασμένα στην ομάδα περιουσιακών στοιχείων. Εάν οι προεπιλογές στην ομάδα περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλότερες από τις αναμενόμενες, οι ζημίες θα υποστούν ο κάτοχος σημείωσης και όχι ο εκδότης. Ως εκ τούτου, η μόνη προσφυγή ενός κατόχου σημειώσεων RMBS είναι στις ταμειακές ροές που δημιουργούνται από την ομάδα περιουσιακών στοιχείων.


Απάντηση 3:

Η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ καλυμμένων ομολόγων και ABS / RMBS είναι τα περιουσιακά στοιχεία που παραμένουν στον ισολογισμό του εγκεκριμένου ιδρύματος λήψης καταθέσεων (ADI). Όταν τα περιουσιακά στοιχεία στην κάλυψη δεν επαρκούν για την κάλυψη απαιτήσεων επενδυτών, ο επενδυτής έχει δευτερεύουσα προσφυγή στην ADI. Ένας εκδότης καλυμμένου ομολογιού μπορεί να απαιτείται να προσθέσει περιουσιακά στοιχεία στην κάλυψη προκειμένου να εξουδετερώσει τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν αθετήσει ή ωριμάσει.

Αυτό συγκρίνεται με τους εκδότες ABS / RMBS οι οποίοι δεν υποχρεούνται να αντικαταστήσουν στοιχεία ενεργητικού που είναι προεπιλεγμένα ή ωριμασμένα στην ομάδα περιουσιακών στοιχείων. Εάν οι προεπιλογές στην ομάδα περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλότερες από τις αναμενόμενες, οι ζημίες θα υποστούν ο κάτοχος σημείωσης και όχι ο εκδότης. Ως εκ τούτου, η μόνη προσφυγή ενός κατόχου σημειώσεων RMBS είναι στις ταμειακές ροές που δημιουργούνται από την ομάδα περιουσιακών στοιχείων.


Απάντηση 4:

Η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ καλυμμένων ομολόγων και ABS / RMBS είναι τα περιουσιακά στοιχεία που παραμένουν στον ισολογισμό του εγκεκριμένου ιδρύματος λήψης καταθέσεων (ADI). Όταν τα περιουσιακά στοιχεία στην κάλυψη δεν επαρκούν για την κάλυψη απαιτήσεων επενδυτών, ο επενδυτής έχει δευτερεύουσα προσφυγή στην ADI. Ένας εκδότης καλυμμένου ομολογιού μπορεί να απαιτείται να προσθέσει περιουσιακά στοιχεία στην κάλυψη προκειμένου να εξουδετερώσει τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν αθετήσει ή ωριμάσει.

Αυτό συγκρίνεται με τους εκδότες ABS / RMBS οι οποίοι δεν υποχρεούνται να αντικαταστήσουν στοιχεία ενεργητικού που είναι προεπιλεγμένα ή ωριμασμένα στην ομάδα περιουσιακών στοιχείων. Εάν οι προεπιλογές στην ομάδα περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλότερες από τις αναμενόμενες, οι ζημίες θα υποστούν ο κάτοχος σημείωσης και όχι ο εκδότης. Ως εκ τούτου, η μόνη προσφυγή ενός κατόχου σημειώσεων RMBS είναι στις ταμειακές ροές που δημιουργούνται από την ομάδα περιουσιακών στοιχείων.